贵金属探底回升,震荡运行,非农数据重磅来袭,金价何去何从？

(一)本周观点

在全球经济衰退预期不断升温叠加地缘政治冲突短期难以缓和,使得2023年黄金以强势开局。黄金走势演绎围绕三条主线,即美国通胀水平、欧美经济水平和欧美金融系统稳定性。

去年3月,由于通货膨胀率略高于8%,而利率接近于零水平,美联储首次加息25基点,自那时起已经连续10次加息,并在5月份会议上将基准利率调至5%至5.25%之间,这也是2007年以来的最高利率,也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。

近期指标显示美国经济活动继续温和扩张,近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位,但通货膨胀率仍处高位;美国5月核心PCE年率略低于预期,但整体停留高位,目前市场仍预计美联储7月大概率恢复加息。

5月份黄金上涨反映出市场对美国银行业健康状况的担忧;但是现在银行业危机已经被市场抛在脑后,加息预期再次左右黄金市场情绪。第二季度美元指数和10年期国债收益率均出现上涨,也削弱了黄金对持有其他货币的投资者的吸引力。

近期,美联储官员们纷纷发表鹰派言论,上周鲍威尔更是表示,不排除连续两次会议上加息的可能性,短期官员讲话依然引人瞩目。

本周一系列重要美国经济数据将重磅来袭,尤其是非常重要的美国非农就业数据,和ISM制造业指数,作为近期利率变动的,重要参考,当周还将公布上月利率会议的会议纪要。

同时我们知道,近期地区政治有所不稳,因此不确定性依旧存在!

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综合所述,对于贵金属后市,小褚还是认为具备一定的下跌空间,空单继续持有,关注下方支撑情况,个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!

(二)行情回顾

上周国际金价开盘1936.3美元/盎司,盘中最高价1943.4美元/盎司,最低价1900.6美元/盎司,收盘价1927.8美元/盎司,下跌2.5美元,跌幅0.13%。

国内上海黄金期货主力,开盘价448.3元/克,最高451.3元/克,最低价445.84元/克,收盘价448.6元/克,下跌1.24元/克,跌幅0.28%;白银主力开盘价5400元/千克,最高价5498元/千克,最低5395元,收盘价5439元/千克,跌幅0.8%。

(三)基本面动态

(1)周度消息：

周一,黄金期货连续第二个交易日上涨。美元汇率走软,提升了黄金对海外投资者的吸引力。但是美联储有可能进一步加息的前景限制了金价的反弹空间,使其继续徘徊在三个月低点附近。

CME集团的美联储观察工具显示,周一投资者预计7月美联储加息的可能性为72%,并预计美联储将从2024年起开始降息。

周二黄金期货下跌,结束了此前连续两天上涨的走势,因为美国经济数据强劲,强化了市场对美联储未来会有更多加息的预期。

周二公布的数据显示,6月美国消费者信心升至近1年半年来的最高水平,5月新建单户住宅销售增长超过预期。

中国香港特区政府统计处周二公布的数据显示,5月份大陆通过香港的黄金净进口量环比下降约1.7%,因为对经济的担忧损害了珠宝零售需求。

中国是全球最大黄金消费国,5月份中国大陆经香港净进口49.056吨黄金,而4月份为49.906吨。

周三,芝加哥商品交易所的黄金期货下跌,接近四个月来的最低点,因为美联储主席鲍威尔重申鹰派货币政策立场,令人担心利率将在更长时间里保持更高位置。

周四黄金期货连续第三个交易日走低,收盘位于三个半月来的最低点。美国央行可能会有更多加息,美元汇率坚挺,对黄金构成压力。

数据显示上周美国首次申请失业金人数创20个月来最大降幅,表明美国劳动力市场强劲,这可能促使美联储继续加息,以遏制通胀。

周五黄金期货上涨,通胀数据温和提供了一些支持。但是由于市场预期美国央行将会进一步加息,6月份黄金下跌近3%,并且出现三个季度以来的首次季线下跌。

周五美国商务部公布的数据显示,美国5月份消费者支出停滞不前,美联储首选的个人消费支出指数同比增长3.8%,低于4月份的4.3%。其中核心个人消费支出(PCE)价格指数同比涨幅降至4.6%,低于预期的4.7%,与4月份相同。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到6月30日,较上一日减少2.6吨,当前持仓为921.9吨。

我们知道美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,且黄金以美元计价,所以两者走势往往呈现高度负相关。

美元走强拖累了海外投资者对美元定价的黄金的需求,而国债收益率提高则提高了持有非计息黄金的机会成本。4月14日美元指数最低为100.78,创一年来的低点,随后在美联储官员的鹰派言论推动美元和国债收益率反弹,5月31日最高升至104.7;进入六月份后有所回落,6月15日更是大幅回落,6月22日以后,再度上行。

美国5月核心PCE通胀略低于预期,同时个人消费支出几乎停滞,数据公布后,美元指数及美债收益率双双下行。

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