影响黄金市场价格变动的因素有哪些？

  20世纪70年代以前，黄金价格基本上是由各国政府或中央银行决 定，所以国际金价是比较稳定的。70年代以后，随着黄金与美元的脱 钩，黄金价格向市场化方向发展，影响黄金价格变动的因素日益增多， 具体表现在以下几个方面。(1) 黄金市场的供求因素。

  作为一个商品市场，黄金的价格主要 依据黄金的供求状况，由市场自行决定。一般来说，当市场上黄金供大 于求时，黄金价格就会下降；反之，供小于求时，则价格上升。黄金的 供求关系是决定黄金市场价格的最基本因素。(2) 国际政治、军事局势的影响。国际上发生重大的政治、军事 事件都将影响金价，一般来说，国际政治军事局势恶化和战争导致的政 局动荡会促使投资者转向黄金保值投资等，从而扩大黄金的需求，刺激 黄金市场的价格上升。

  (3) 美元汇率走势的影响。由于国际黄金市场价格大部分以美元 来标价，近年来在黄金市场上有美元升值黄金价格下跌，美元贬值黄金 价格上涨的规律。(4) 石油供求关系的影响。石油是世界上最重要的生产性能源之 一，有“液体黄金”之美称。由于世界主要石油现货与期货市场的价 格都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系；另 一方面也反映出美元汇率的变化。

  如油价上升将导致美元需求增加，一 些国家为不影响石油进口而不得不抛售黄金去兑换美元，从而导致市场 上黄金供给增加，金价下跌。而油价上涨会增加商品的生产成本，引起 商品价格上升，提高人们对通货膨胀的预期，又会促使黄金的需求增加 并导致金价上升。

  所以，随着石油价格的不断上涨，其对黄金价格的影 响也日益增大。(5) 各国货币政策的影响。货币政策主要包括利率与信贷政策， 与货币市场供应量关系密切。一般来说，利率走势与金价存在着负相关 关系。当一国采取宽松的货币政策，利率上升时，黄金的保值作用将失去优势，投资者更愿意将自己的资金投入其他金融资产组合中来生息获 利，黄金需求会相对减少，从而导致金价下跌，反之，利率下降时，金 价则会上升。

  另外，当一国货币供应量过多而使通货膨胀率较高时，黄 金的价格上升，反之，则下降。这是因为在通货膨胀水平高的时候，不 兑现信用货币政策下单位货币的购买力大大下降，而黄金本身具有的保 值功能促使人们购买黄金，以规避纸币贬值所带来的风险。所以，各国 的货币政策与国际黄金价格也密切相关。