贵金属如期下跌,全球加息潮,美国数据强劲,金价还能落?

(一)本周观点

在全球经济衰退预期不断升温叠加地缘政治冲突短期难以缓和,使得2023年黄金以强势开局。黄金走势演绎围绕三条主线,即美国通胀水平、欧美经济水平和欧美金融系统稳定性。

去年3月,由于通货膨胀率略高于8%,而利率接近于零水平,美联储首次加息25基点,自那时起已经连续10次加息,并在5月份会议上将基准利率调至5%至5.25%之间,这也是2007年以来的最高利率,也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。

近期指标显示美国经济活动继续温和扩张,近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位,但通货膨胀率仍处高位;上周美国房屋开工数据表现强劲,支持美联储鹰派押注。

当周美联储主席鲍威尔在国会作证时发出未来将有更多加息的信号,同时他表示央行将谨慎行事,叠加多国央行密集宣布加息,令贵金属市场受挫。

假期期间,全球央行“鹰”姿勃发,欧洲掀起加息狂潮。当地时间6月22日,英国央行意外宣布加息50个基点,将利率提升至5%,为2008年以来的最高水平,这是英国央行连续第13次加息,也是2月以来最大的加息幅度。同日挪威央行也宣布加息50个基点,将基准利率升至3.75%,至15年最高,幅度超过大多数经济学家的预期。此外,瑞士央行宣布加息25个基点,将利率提升至1.75%,创2002年4月以来的最高水平。而土耳其央行更是大幅加息650个基点,将基准利率提高至15%,这是该央行自2021年3月以来首次加息。

上周在美国众议院金融服务委员会作证时,鲍威尔表示,如果经济继续朝着目前的方向发展,进一步加息是对联储未来走向的"一个很好的猜测"。随后在参议院金融委员会作证时,鲍威尔称,随着决策者接近本轮历史性货币政策紧缩的终点,从现在开始,美联储将以"谨慎的步伐"调整利率。

于此同时,美联储官员目前内部分歧犹存,美联储理事鲍曼表示,为了遏制仍然高得令人无法接受的通胀,"有必要进一步提高政策利率";旧金山联邦储备银行行长戴利称,美国今年再加息两次是一个“非常合理”的预测;但亚特兰大联储主席博斯蒂克和芝加哥联储主席古尔斯比一直呼吁要耐心,并指出货币政策对通胀的影响存在滞后性。

综合所述,对于贵金属后市,小褚还是认为具备一定的下跌空间,空单继续持有,逢高继续做空比较好,个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!

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(二)行情回顾

上周国际金价开盘1970.7美元/盎司,盘中最高价1971.8美元/盎司,最低价1919.5美元/盎司,收盘价1930.3美元/盎司,下跌40.4美元,跌幅2.05%。

国内上海黄金期货主力,开盘价451.54元/克,最高451.98元/克,最低价448.02元/克,收盘价449.84元/克,下跌0.66元/克,跌幅0.15%;白银主力开盘价5636元/千克,最高价5662元/千克,最低5479元,收盘价5483元/千克,跌幅2.33%。上周由于端午假期,只有三个交易日。

(三)基本面动态

(1)周度消息：

周一,黄金期货下跌,成交量稀少,因为美元从上一交易日的低点反弹,交易商们在等待本周晚些时候美联储主席鲍威尔在国会山听证会的证词。

周二黄金期货下跌,结束了此前连续三个交易日上涨的走势,基准合约创下三个多月来新低,因为美国住房开工数据强劲,美元走强,同时交易员期待美联储主席鲍威尔在国会山的证词,以寻找有关利率轨迹的线索。

美国5月份单户住宅开工量升至一年来最高水平,未来建筑许可数量也在增长,表明美国房地产市场在经受美联储加息的压力后正在出现转机。 美国商务部周二表示,5月份美国单户住宅开工率激增21.7%,经季节性调整后的年化率为163万套,创下2022年4月以来的最高水平,高于4月份下调后的134万套。通常被视为未来建筑指标的建筑申请数量增长5.2%。美国建筑业增长受到多种因素推动,包括需求增强、材料成本下降和供应链压力缓解。

周三,芝加哥商品交易所的黄金期货下跌,但是脱离了早盘的三个月来低点。美联储主席鲍威尔在国会作证后,债券收益率上涨,令金价走低,但是美元走软,有助于黄金从盘中低点反弹。

美联储主席鲍威尔在国会山的讲话中说,如果美国经济继续沿着目前的方向发展,进一步加息是对央行政策走向的"一个相当好的猜测",因为对抗通胀的斗争仍然"有很长的路要走"。

在美联储主席鲍威尔国会作证之后,周四黄金期货下跌1%,创下三个月来的新低。美国央行可能会有更多加息的前景,压倒了美国劳动力市场疲软迹对黄金构成的任何支持。

周四美国数据显示,美国经济正在出现放缓迹象。上周首次申请州失业救济金的人数稳定在20个月高位,新增264,000人,连续第三周保持在高位。这一数据表明,在美联储积极加息的背景下下,美国劳动力市场正在趋于疲软。

周五黄金期货小幅上涨,但是创下了四个多月来的最大单周跌幅,主要是受到美元走强以及美联储官员鹰派言论的影响。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到6月23日,较上一日减少2.6吨,当前持仓为927.1吨。

我们知道美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,且黄金以美元计价,所以两者走势往往呈现高度负相关。

美元走强拖累了海外投资者对美元定价的黄金的需求,而国债收益率提高则提高了持有非计息黄金的机会成本。4月14日美元指数最低为100.78,创一年来的低点,随后在美联储官员的鹰派言论推动美元和国债收益率反弹,5月31日最高升至104.7;进入六月份后有所回落,6月15日更是大幅回落,最近几天震荡运行。

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