钜丰贵金属：美联储升息暂歇，黄金后市看涨

根据过去经验，当美国利率升息到顶后，黄金价格上涨机率高。随着FOMC升息脚步放缓，并释放出考虑暂停升息的消息，推动金价连续六个月的涨势。回顾最近两次升息循环结束后的金价走势，两年后涨幅接近五成。加上金价上涨有助于带动开采公司股价，以及近期美国区域型银行风暴带来的避险需求，黄金基金后市可期。

自2022年3月以来，美联储升息幅度高达20码，对金价造成相当程度的压力。然而，过去经验显示，升息结束后的黄金价格有望上涨。统计2006年以及2018两次升息结束后一年，金价涨幅分别为5.67%与18.87%；两年后涨幅均有五成上下。

分析师表示，除升息到顶后续可望带涨金价外，美国区域性银行风暴带来的避险需求，与美国政府债务上限的危机，也带动金价走势。美国第一共和银行倒闭后，市场余波未平，西太平洋银行和西方联合银行股价崩跌，显见市场对金融体系健康状况的担忧再次冲击华尔街。此外，美国政府最快将于6月1日耗尽资金，然而国会议员们尚未达成共识，在美国政府可能发生违约的担忧下，也让黄金开始看起来越来越有吸引力。

分析师指出，黄金作为避险资产，能够帮助全球央行的资产多元化，用以对抗风险。在全球经济不稳定或地缘紧张的情况下，黄金可以减少资产组合中的波动性，也可以对冲通膨；当通膨上升时，货币的购买力会下降，而黄金的价格也会因此上涨。根据世界黄金协会数据显示，受俄乌冲突等国际形势变化影响，增持黄金的国家央行日益增加，光是今年第一季，全球央行黄金储备于增加228吨，较去年同期只购买83吨，增长了175%。他进一步表示，截至2023年第一季的过去一年里，全球央行购买的黄金总量高达1224吨，创有纪录以来新高。在通膨高企与去美元化的背景下，曾作为储备货币的黄金，再度成为各国央行分散外汇存底的投资工具。

分析师表示，金矿类股表现与金价呈现高度正相关，金价表现影响金矿开采企业的获利状况，进而牵动股价表现。升息结束后，矿业开采所需的资金成本不再攀升，但若金价上涨，企业获利将有望随之成长。先前受升息影响的金矿类股股价表现，将从压抑中获得释放，建议投资人可持续分批布局金矿类股基金，同时享有黄金以及股票资产所带来的成长收益。