吉贝尔：11月16日接受机构调研，包括知名基金经理崔莹的多家机构参与

2022年11月18日吉贝尔（688566）发布公告称公司于2022年11月16日接受机构调研，Anatole InvestmentXuelong Lyu、安信基金管理有限责任公司许杰 池陈森、恒越基金张其美、弘毅远方基金鲍超 马佳、红塔红土基金管理有限公司曹阳、红塔证券余海海、红土创新基金廖星昊、宏鼎财富刘璐璐、厚新建投纪刚、华安基金崔莹、华安基金管理有限公司周阳、华宝基金管理有限公司张金涛、安信证券投资委陶金铭、华创证券有限责任公司王港、华富基金管理有限公司朱程辉、华美国际投资集团傅浩、华泰柏瑞基金何琦、华泰证券资产管理部李勇剑、华泰自营孙可嘉、华夏财富创新投资管理有限公司程海泳、华夏基金李平祝、华夏基金管理有限公司胥梦缘、华夏久盈胡朝凤、百嘉基金管理有限公司杨钰其、华夏久盈资产管理有限责任公司张伟光 王佳、华夏理财有限责任公司秦丹、汇华理财郄文惠、惠升基金有限公司马聪、佳盛资产管理(香港)有限公司Sky、佳许盈海(上海)私募基金管理有限公司靳存敬、嘉合基金管理有限公司张皓月、嘉实基金管理有限公司黄浩 苗慧军、建信郑丁源、建信基金管理有限责任公司马牧青、榜样maria、建信信托有限责任公司余雷 吴晓鹏、建信养老金管理有限责任公司李平祝、江海证券易振兴、江苏第五公理投资管理有限公司郭雷雨、江苏瑞华投资控股集团有限公司黄立图、金百镕投资管理有限公司马学进、金信基金管理有限公司黄飙 谭智泊、金元顺安基金管理有限公司侯斌、锦绣中和(北京)资本管理有限公司管万强、景顺长城基金管理有限公司陈婧琳、北京成泉资本管理有限公司王雯珺、景泰利丰吕伟志、九泰基金林柏川、九泰基金管理有限公司黄浩翔 林柏川、玖鹏资产郭鹏飞、凯丰投资陈超、礼正投顾余璇、茂源资本钟华、弥远投资马东、民生加银基金管理有限公司刘霄汉、南方基金管理有限公司孙伟仓、北京诚旸投资有限公司陈威、宁波理财有限责任公司郑桐、农银汇理罗文波、农银人寿保险股份有限公司赵晶、诺安基金管理有限公司欧阳娟、平安基金李辻、平安基金管理有限公司神爱前、平安理财陈丹霞、平安理财有限责任公司陈丹霞、平安香港Vivien、平安养老保险股份有限公司陶歆蔚、北京和聚投资管理有限公司范晓辉、朴道项炜、浦银安盛基金李秀群、前海开源基金徐立平、乾璐资本张迪、青骊投资安文杰、群益郑羽庭、人保资产应巧剑、仁桥资产史国财、融通基金管理有限公司刘曦阳 余思慧 杨有为、三井住友孙伟、北京恒安磐石投资管理有限公司陈庆生、沙钢投资毛龙飞、厦门中略投资蔡艺玲、山东高速朱倩岚、山东明湖投资管理有限公司李树武、上海泊通投资管理有限公司蔡凯、上海昶元投资常先通、上海呈瑞投资管理有限公司刘青林、上海乘是资产管理有限公司翟会会、上海崇山投资有限公司陈柯羽、上海纯达投资管理有限公司周纯、北京泓澄投资管理有限公司金善玉、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)冒小康、上海鼎锋资产管理有限公司刘硕、上海笃诚投资管理有限公司汪思佳、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)刘慧敏、上海光大证券资产管理有限公司曹斌佳 刘天雄、上海合道资产管理有限公司张亚辉、上海合远私募王威、上海和谐汇一资产管理有限公司施跃、上海鹤禧私募基金管理有限公司潮礼君、上海弘润资产管理有限责任公司曹紫涛、北京金安私募基金詹鑫、上海汇利资产管理公司熊珺、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)狄晓锋、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)郭鹏飞、上海聚鸣投资管理有限公司王广群、上海凯石投资吴蔽野、上海理成资产管理有限公司陈颖、上海名禹资产管理有限公司王友红、上海南土资产管理有限公司许智涵、上海趣时资产管理章秀奇、上海人寿保险股份有限公司李伟、Eastspring InvestmentsXiang XU Vivian Huang、北京真科基金有限公司罗志弘、上海睿郡资产管理有限公司魏志华、上海沙钢股权投资基金管理有限公司叶侃、上海深梧资产管理有限公司王珊珊、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)师成平、上海斯诺波投资管理有限公司牛和智 杨明微、上海天猊投资管理有限公司杜景涛、上海沃胜资产魏延军、上海汐泰投资管理有限公司杨容瑄、上海喜世润投资有限公司张亚北、上海禧弘私募基金管理有限公司杨莹、贝莱德投资管理有限公司泰瑶函、上海晓煜商务信息咨询有限公司赵群、上海银叶投资有限公司秦怀宝 于军骊、上海楹联实业股份有限公司应振洲、韶夏资本董凌博、深圳多鑫投资管理有限公司彭心悦、深圳广汇缘资产管理曹海珍、深圳广汇缘资产管理有限公司曹海珍、深圳宏鼎财富管理有限公司刘璐璐、深圳前海云溪基金管理有限公司陈铭、深圳瑞信致远张凯琪、碧云银霞投资管理咨询有限公司孙亮、深圳瑞信致远私募证券基金管理有限公司张凯琪、深圳市东方马拉松投资管理有限公司温浩、深圳市凯丰投资管理有限公司薛良辰 曹宣勇、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司汪亚、深圳市前海华英财富管理股份有限公司李健、深圳市森瑞投资管理有限公司陈正华、深圳市新思哲投资管理有限公司吴文峰、深圳市正德泰投资钟华、深圳正圆投资黄瑞赟、太平资产庞良永 赵洋 许希晨、博时曾鹏 贺宝华、泰达宏利赖庆鑫、泰康香港刘勍、泰康养老保险孙言、泰康资产金婷、泰信基金李俊江 刘名超、天虫陈继业、天风证券刘青林 胡骞 徐启航 钟南 贺晓晗 杨松 吴伟 李臻 丁怡 施嘉鸿 张雪 郭欣然 程博文 孙涛 蒋玲妮 李慧瑶 曹文清、天风证券上海浦东分公司张静怡、天风证券资管分公司王漪昆、天弘基金刘盟盟 郭相博 张慧、成都火星资产管理中心(有限合伙)王淑蓉、天治基金王娟、通用技术程偲、同泰基金郄文惠、万和证券许俊武、万和证券自营许俊武、万家基金高源、万联匡荣彪、无锡汇蠡投资何方圆、五矿资本聂靖璇、西部利得基金唐煜、成都万象华成投资管理有限公司徐文鸿、西藏源乘苏柳竹、西藏中睿合银投资杨子宜、新华基金郑毅、鑫元基金蔡文、兴全基金余喜洋、兴业基金应晋帅、兴证全球基金余喜洋、玄卜投资(上海)夏一、玄元私募贺佳瑶、巽升资产王思丹、成泉资本王海斌、亚太财产王婷、烟台中隐私募(投资)基金王进、阳光资产赵孟甲、野村张熙、颐和久富投资米永峰、易正朗贺建忠、翼虎(深圳)投资黄琦、银河基金毛泓洋、银鹭投资汤开宏、银杏全球王光华、诚盛投资冯航、英大保险李海 卫雯清、元葵资产方炜、长城财富田环、长城基金向威达、长沙银行陈鑫、招商基金李一同 周雨婷、招商信诺人寿保险詹孝颖、招商银行理财熊超逸、招商证券(自营)胡玮凯、招商证券资产邱捷铭、诚熠高嵩、浙江龙航资产夏芳芳 周领、浙江元葵资产方炜、浙江臻远投资严姗姗、正心谷谢博涛、中国国际金融股份有限公司阮卓阳 孟繁卓、中航基金王子瑞、中加基金温燕、中金公司潮礼君、中欧基金田川、中融基金杜伟、澄怀投资骆婉琦、中盛晨嘉(深圳)私募证券基金康浩平、中信建投罗子博、中信建投(资产管理部)彭国宇、中信建投(自营)刘岚、中信期货王琳 魏巍、中信证券魏巍 盛黎阳、中银国际证券李明蔚、中银基金王方舟、中邮理财胡泊、中域投资韩雪、Franklin TempletonTony、创金合信基金管理有限公司皮劲松、中再资产赵勇 刘昕 祝佳婧、重庆市金科投资杨睿 荣富志、珠海常倾资产刘宝琨、达仁投资管理集团股份有限公司刘翔、大成基金管理有限公司阳洪宇 杨挺 邹建、大道资产蔡天夫、大家资产管理有限责任公司钱怡、大连道合投资管理有限公司余湛、丹桂顺资产管理有限公司钟震、道仁资产黄鋆浩 林洲平、德邦资产管理有限公司连捷、东方基金管理有限责任公司许文波 李金龙 蔡尚军、GAAMDino、东方睿石投资管理有限公司唐谷军、东方证券股份有限公司刘迎 王光宇、东海证券自营部施杨杨、东恺投资余济穷、多鑫五地彭心悦 俞天甲 成佩剑、方正富邦徐维君 吴昊、方正富邦基金管理有限公司徐维君、方正证券股份有限公司资产管理分公司王晓博、方正证券股份有限公司自营孙荡、蜂巢基金管理有限公司赵花琴、Guotai Junan Assets (Asia) Ltd戴柏泉、福建豪山资产投研部洪嘉蓉、福建泽源资产管理有限公司吴亚平、富安达基金管理有限公司康佳燕、富国基金管理有限公司徐蔚、高毅资产万明亮、歌汝资产管理有限公司应晓立、亘曦资产林娟、工银瑞信基金李敏、固禾资产王生瑞、观富(北京)资产管理有限公司唐天、HSBC Global Asset ManagementAiwei Li、光大保德信林晓枫、光大保德信基金管理有限公司孙维泽 朱节 高睿婷、光大证券股份有限公司(自营)陈爽、光大资管刘天雄、广东惠正私募基金管理有限公司林彦宏、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司冯时、广发证券资产管理有限公司于洋 李善欣、广银理财有限责任公司李惠育、广州南粤基金王兰兰、广州趋势私募金之茜、LyGH CapitalKeer Wang、广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司黄鹏、广州香元黄炳杰、国都证券股份有限公司文惠霞、国海证券股份有限公司自营分公司曹阳、国海证券资产管理分公司法佳卉、国华兴益资产管理有限公司韩冬伟、国金证券研究所王炜 王维肖 梅寒青 王班 励洁茹、国金证券资产管理部韩枫、国寿安保基金刘志军、国寿安保基金管理有限公司余罡、Pinpoint Asset Management LimitedCong Lu、国寿养老于蕾、国泰基金孙朝晖、国泰基金管理有限公司申坤 樊利安、国泰君安国际控股有限公司Lily XIONG、国泰人寿Ray、国新证券股份有限公司秦墅隆、国元证券股份有限公司自营张晋、海南拓璞私募基金管理有限公司王亚飞、海南兴高私募基金管理有限公司徐松、海通自营金媛媛、Yong Rong Asset Management章梦珣、韩投STACY、杭州丰熙投资刘方楠、杭州河清投资有限公司高磊、杭州乾璐投资管理有限公司张迪、杭州优益增投资管理有限公司刘敏、和聚投资邱颖、和泰人寿王雄、鹤禧投资王帆、恒复投资宋杨湾、恒泰证券零售客户高娃参与。

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具体内容如下：

问：公司第三季度的业绩增速在加快，是基于怎样的原因？业务经营或者销售上发生了怎样的变化？

答：近年来，公司不断加强产品渠道建设和推广力度，进一步强化团队建设，优化营销策略。今年上半年，华东、华北地区作为公司产品的主要市场，受新冠肺炎疫情影响，销售未及预期。随着第三季度疫情防控形势趋于稳定，产品推广效果逐步显现，公司 2022年第三季度经营业绩同比增长明显。

问：公司在产品销售方面上做了怎样的调整？现阶段或者未来一段时期在销售经营上有哪些做法？

答：在产品销售方面，公司主要做了两方面调整。一方面，通过增加人员数量、加大推广力度、优化组织架构、调整关键人员岗位等，持续加强营销团队建设，同时组建 OTC事业部，对国内百强连锁药店进行销售，对产品销售起到促进和带动作用，产生积极影响。另一方面，优化营销策略，采用自上而下的专家路线，通过全国头部专家推荐，带动各省市专家及医院医生认可，进一步优化产品推广模式，公司主要产品利可君片、尼群洛尔疗效显著、优势明显，获得专家的一致好评和推荐，推广效果显著提升。

未来，公司将继续以学术推广为导向，在升白领域、心血管、高血压防治领域加大学术推广力度，通过国内头部专家宣讲、推荐，影响各省级专家，再由省级专家影响到各个市的专家，进而影响到医院医生，自上而下，进行产品推广。

问：11月 13日，《中国高血压临床实践指南》发布，高血压的诊断界值由 140/90mmHg下调至 130/80mmHg，现在看卫健委可能觉得从控制率的角度来讲不调整。针对这个事情，公司有什么看法吗？

答：11月 13日，由国家心血管病中心、中国医师协会、中华医学会心血管病学分会等学术机构共同制定的《中国高血压临床实践指南》发布，对高血压诊断界值、高血压分级等方面进行了重要调整。昨日晚间，据有关媒体报导，国家卫生健康委员会对此发布消息，由专业机构、行业学协会、个人等自行发布的指南、共识等，为专家的研究成果，不作为国家疾病诊断标准，成人高血压的诊断标准未做调整。高血压疾病诊断标准或有不同的观点，但是从侧面也反应出社会各界对高血压这种慢性病关注度在逐步地提高。目前我国高血压的知晓率、治疗率及控制率仍然较低，未来还有很大的改善空间，高血压知识的普及工作仍然任重道远。

问：公司的尼群洛尔片属于放量的弹性品种，大家比较担心品种未来有集中带量采购的风险吗？现有高血压药经过多轮集采价格已经很低，是否多轮集采对公司推广形成阻力？

答：公司产品尼群洛尔片是国家首个复方抗高血压一类新药，公司拥有完整的知识产权，相关的发明专利仍然在保护期内，其中“复方抗高血压制剂”专利有效期至 2033年 4月，是公司的独家品种，在现行的集中带量采购政策下，预计尼群洛尔片在专利保护期内纳入集中带量采购的可能性非常小。尼群洛尔片在高血压合并高心率细分市场领域具有领先优势，其他高血压药品进入集采不会对尼群洛尔片的推广形成阻力。

问：从中远期来讲，公司认为尼群洛尔潜在的市场规模或者市场空间有多大？其竞品情况怎么样？

答：近年来，在高血压防治领域，控制心率、平稳降压、靶器官保护正成为专家共识，同时单片复方制剂在高血压防治领域的推广使用也进一步得到国内头部专家的认可，尼群洛尔片作为高血压伴高心率细分市场领域的优势产品，现有相关人群占高血压病人总数 1/3左右，未来的市场前景广阔，公司对此非常有信心。目前，高血压伴高心率细分市场领域，暂无同类产品。

问：公司之前做了股权激励方案，但是去年因为各种原因没有完成目标，今年或者未来两三年的激励目标或者整个激励的完成信心度怎么样？

答：受新冠肺炎疫情等因素影响，公司去年未完成股权激励业绩考核指标。股权激励的考核指标是公司未来制定年度经营业绩指标的重要参考，随着国内疫情防控趋势趋于稳定，公司营销战略的稳步实施，公司对未来股权激励目标的完成很有信心。

问：请尼群洛尔片现在的进入医院情况怎么样，同期比较有什么变化？

答：近两年来，公司加大了尼群洛尔片的推广力度，持续进行医院开发，截至到去年末，产品销售覆盖全国超过一千家医院。今年上半年，受新冠疫情影响较大，公司克服不利影响，较好的完成推广计划。截至目前，今年新增医院超过一千家，覆盖总数超过三千家医院。

问：公司对销售策略、销售团队上是在进行调整，那么尼群洛尔片的销售目标，明年和后年的增长趋势？

答：尼群洛尔片今年进入医院的数量显著增加，覆盖总数超过三千家，为未来的销售奠定了基础。未来，公司将进一步加大学术推广力度，通过专家推荐、学术合作等方式，促进尼群洛尔片销售规模不断扩大，公司对尼群洛尔片未来的销售非常有信心。

问：请利可君片相对于其他同类产品有什么优势？

答：利可君片可以广泛应用于肿瘤科、内分泌科、精神科、传染科、血液科等多个科室，销售覆盖全国数千家医院，具有稳定升高白细胞的作用，适合长期服用，安全性高，不良反应十分罕见，且治疗费用较低。据测算，近几年利可君片年用药人次均超过了 500 万人次，并且呈上升趋势。

问：复方制剂与单片复方制剂后续产品增加之后是否会按照剂型进行分类，进行集采？单片复方制剂工艺壁垒如何？

答：我国目前的复方制剂主要与国外产品相关，很多都是国外有现成的复方制剂后，国内进行仿制的，这部分产品后续进行集采的可能性较大。尼群洛尔片是国家首个复方抗高血压一类新药，公司拥有完整的知识产权，相关的发明专利仍然在保护期内，是公司的独家品种，在现行的集中带量采购政策下，预计尼群洛尔片在专利保护期内纳入集中带量采购的可能性非常小。国内对于复方制剂的审批很严，产品必须具有独特效果、小剂量而且能够达到增效减毒的作用，尼群洛尔片能够获批，充分体现了其在高血压防治领域中的独特功效，这与其他单片复方制剂产品具有显著的差异，从这个意义上来说，尼群洛尔片属于真正的单片复方制剂，而不是一个简单的组合，所运用的复方制剂技术具有独特性，并申报了专利，具有一定的技术壁垒。

吉贝尔（688566）主营业务：药物研发、生产的高新技术企业,产品功能涵盖提升白细胞、抗高血压、增强免疫力、治疗关节疾病、抗眼部感染、治疗支气管炎、保护肝功能等多个治疗领域,并正致力于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发

吉贝尔2022三季报显示，公司主营收入4.27亿元，同比上升16.29%；归母净利润7925.67万元，同比上升3.94%；扣非净利润6799.05万元，同比上升4.86%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.69亿元，同比上升45.97%；单季度归母净利润3714.5万元，同比上升80.32%；单季度扣非净利润3712.4万元，同比上升112.45%；负债率14.33%，投资收益293.91万元，财务费用-613.43万元，毛利率88.0%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入816.86万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，吉贝尔（688566）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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