贵金属再度回落,美联储加息升温,沪金冲高回落,未来金价还能涨?

一、本周观点

今年国际黄金的走势颇为动荡,尽管在地缘危机爆发后,金价曾经在3月一度接近历史高位,摸高2078美元/盎司。但是由于美国通胀数据高企,美联储加速收紧货币政策,不断加息,以及美元指数在利率上升、避险需求和衰退担忧的共同推动黄金波动比较剧烈。3月份黄金升至每盎司2,000美元以上的年内高点之后,黄金已经连续六个月下跌。

9月份黄金下跌2.94%,创下5月份以来的最大月度跌幅。自3月份黄金升至每盎司2,000美元以上的年内高点之后,今年4月到9月份,黄金连续六个月下跌,累计下跌14.71%,创下2013年7月以来的最大六个月跌幅,也是四年来的最长连续月线下跌。本月迄今黄金下跌1.25%,上周五收盘价格比去年同期下跌7.10%。

反映出美联储从3月份开启的加息周期,提振美元上涨,国债收益率飙升,令黄金的吸引力降低。因为3月份以来美联储连续快速加息,美元在经济衰退的忧虑中成为资金首选避风港。

事关美联储加息的任何言论均牵动着市场的神经,黄金通常被视为对冲通胀和经济不确定性的工具,但是美联储激进加息导致美元走高,而这意味着美元定价的黄金对持有其他货币的投资者更为昂贵;加息还提振美国债券收益率,而这意味着持有非计息黄金的机会成本提高。

今年至今,美联储已连续5次加息,并且最近3次连续加息75个基点,保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度,5次加息合计300个基点,这也是美联储自1990年以来最激进的货币紧缩行动,借贷成本的增长速度比1980年代以来的任何时候都要快,并且市场预期今年还会有两次大幅加息。尤其是非农数据公布后,美联储11月份加息幅度再度提升。

刚刚过去的一周,美国方面公布的9月CPI数据录得8.2%,高于预期的8.1%;这使得市场对于美联储将会继续大幅加息的预期再度恢复;据CME"美联储观察":美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为0.6%,加息75个基点的概率为99.4%;到12月累计加息100个基点的概率为0.2%,累计加息125个基点的概率为33.1%,累计加息150个基点的概率为66.7%。

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同时近期地区紧张局势,再次牵动着大家的心,围绕俄乌局势,西方国家与俄罗斯的争端也越来越激烈。尽管此前俄罗斯一再严厉警告,但北约仍决定从10月17日开始举行代号为“坚定正午”的核威慑演习,演习将持续到10月30日。

综合所述,对于贵金属后市,小褚认为关注下方支撑,从中长期看,未来反弹上涨概率比较大,还是建议投资者逢低买入比较好,个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！

二、行情回顾

上周国际金价开盘1703.4美元/盎司,盘中最高价1707.4美元/盎司,最低价1645.6美元/盎司,收盘价1650.2美元/盎司,下跌51.6美元,跌幅3.03%。国内上海黄金期货主力,开盘价398元/克,最高398元/克,最低390.16元/克,收盘价392.42元/克,上周1.6元/克,涨幅0.41%;白银主力开盘价4580元/千克,最高4585元/千克,最低4379元,收盘价4447元,涨幅0.52%。周一,外盘小幅上涨

三、基本面动态

1、周度消息：

周一黄金期货下跌2%,延续了上周五以来的回落走势,因为市场对美联储激进加息的预期推动美元汇率走高。

周一,俄罗斯向包括乌克兰首都基辅在内的多个城市发起2月底以来的最大规模空袭,因为周末期间克里米亚一座关键桥梁遭到袭击,乌克兰官员对此欢欣鼓舞。周一俄罗斯总统普京指责乌克兰策划了这起爆炸事件,并将其形容为恐怖主义行径。

周二黄金期货从一周低点反弹,结束了此前连续两个交易日大幅下跌的走势。交易商等待周四发布的关键通胀报告,该报告可能影响美联储的货币政策立场。

周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货下跌,因为美元汇率继续走强。不过美联储会议纪要发布后,美元汇率和国债收益率回落,为黄金带来支撑。

周三公布的数据显示,美国9月生产者价格(PPI)超过预期,表明通胀可能在一段时间内保持令人不安的高位。分析师称,PPI数据高于预期,意味着美联储可能坚持加息以遏制通胀,令黄金受到压力;PPI数据公布后,美元指数在两周高点附近徘徊,使得黄金对其他货币持有者的吸引力降低。基准的美国10年期国债收益率也走高。

周四黄金期货大多小幅回落,因为美国9月通胀率增幅超出预期,强化了对美联储将坚持激进加息的预期。

周四美国劳工部的数据显示美国9月消费者物价(CPI)上涨幅度超过预期,这为美联储再次大幅加息提供了理由。

美国劳工部周四发布的报告显示,由于租金创下1990年以来的最大涨幅,衡量美国通胀的指标创下40年来的最大年度增幅。该报告加强了人们对美联储在下月初连续第四次加息75个基点的预期;一些交易商开始预期美联储下个月加息100基点。

周五,黄金期货下跌近2%,因为美元走强,市场预期美联储将继续坚持鹰派货币政策立场以遏制通胀,推动美元汇率走强,令黄金吸引力下降;周线图上创出两个月来的最大单周跌幅。

2、黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到10月14日,较上一日减少3.18吨,当前持仓为941.13吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,近期,美元指数一路狂飙,9月28日最高升至114.580,连续刷新近20年新高;自年初以来累计升值接近20%;不过近几日震荡运行,再度反弹上涨,走出了一个小V行情。

3、金银比

上周公布的美国9月通胀数据持续高位运行,9月CPI数据录得8.2%,高于预期的8.1%再度强化了市场对美联储11月议息会议连续第四次大幅加息的预期。随着美联储鹰派预期在持续强化,美债收益率继续走强,贵金属价格承压回调。上周黄金价格则是再度受到抑制,继续震荡走弱,周度下跌3.01%至1643.62美元/盎司;白银则冲高回落,价格下跌9.36%至18.237美元/盎司。金银比因此持续回升,现已升至90附近,为一个月新高。

不过，投机者对金市的看涨情绪仍在升温,COMEX期金净多仓升至一个月高位。

据CFTC数据显示,截至10月11日当周,COMEX期金非商业多头持仓减少3403手至212561手,非商业空头持仓减少9438手至118141手,非商业净多头寸增加6035手合约,至94420手合约。

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