当下的经济周期中为何金价像扶不起来的阿斗 上？

今晚大概率是不会有太强的行情走势的，毕竟收周线，本周市场走势来讲已经在前两天走出了较强的下跌以及反弹。我比较偏向今晚的行情波动不大，另外关键的还有晚上没有太多重要的数据，以及讲话。而今天唯一的波动也就是英国首相特拉斯辞职，造成金价短线快速拉升。

既然提到了特拉斯的辞职，我会在稍晚时候（估计是周六，毕竟我比较懒）给大家更新我对这个事件的看法，故事很有意思，但是留个悬念，咱们先给黄金市场今天的看法讲一讲再说。首先国际金价早间开盘在1627，当然经历了下跌探底到1617之后，因为受到英国暴雷走出上涨，目前金价还是处于1627一线。今天推荐的压力位置分别是1630和1640.

之所以下移了压力位置，原因在于按照我们的思路来讲，近期金价就是震荡下跌，所以这两压力位置相比于昨日要低一点。也算是合理。目前的美元指数走势小幅上涨徘徊在113.4，对于黄金来讲属于压力，后市当然继续看跌金价，但是目前金价还是小幅上涨主要还是因为长期美债收益率短线的回调下跌，目前徘徊在4.26%附近。

从事实出发美国长期美债收益率已经稳稳的站上了4%之上，那么未来的上涨空间还有多少呢？在我看来还是很高的。原因在于美联储并没有停下缩减资产负债表的脚步，这是一开始由美联储引领的连续抛售美债，收回市场当中的现金流动性。

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当然仅仅靠美联储缩减资产负债表还远远达不到这样的效果，毕竟美联储抛售力度虽然较强也相对持续，但是力度还是欠缺。另外一个主要原因在于多个国家持有美国长期债券后，为了维持汇率的稳定，也在抛售美债。

因为大家都知道在经济向好的时候，日本和我国都是美国最大的债权国，现在我觉得美元兑日元已经触及到了151.5（正常一年前均价是110）。我滴宝贝啊贬值了38.7%。这还是日本出手干预之后的幅度。日本如何干预呢？自己宽松的货币政策又要贯彻（为啥不加息呢？这个是历史遗留问题，二战时候起飞的日本经济被捧上天了，捧杀之后日本经济只能维持宽松从而维持出口优势，想要了解的自行查阅）又不敢加息。只有选择抛售美债来尽可能的维持汇率。

我能只是举了这么个例子，回头看美联储加息的半年，欧元跌破了1（近几年的常规水平在1.15），英镑跌破了1.13（常规在1.27）数数这些主流货币（这可还都是发达经济体系的货币，承受能力相对较强的）哪一个没有被美元收割羊毛。而当下美联储并没有放慢加息的脚步，也就是说这些对应的货币，未来要想不崩盘，就需要维持美元外汇储备的关系，能做的除了自身加息之外，还要抛售美国长期债券来换回美元，作为货币储备。（这样持有较多的美元的话，就能提高和美元的粘性，才能保住本国的经贸流通相对稳定）

所以绕了一大圈，也就解释了第二点，全球也都在被迫的抛售美债。所以长期美债收益率能够涨到4%之上，未来上涨空间还有多大？只要美联储没有停止加息，只要美国还需要全球经济为其通胀买单，只要美联储还要继续收割羊毛。那么长期美债收益率就还要继续上涨。

得出结论未来长期美债收益率上行空间很大，不要觉得现在比较高，未来只会更高5%、6%、7%不可估量。那么对应的就是美国的实际利率和通胀的关系了。实际利率走高将会抑制经济发展，同时抑制通胀上涨。对应的美元走强，黄金下跌也是未来的趋势。至于这轮经济周期走到了哪里？我觉得只是经济下行的初期，还未到至暗时刻。

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