云南铜业：华鑫证券、富国基金等多家机构于11月3日调研我司

2022年11月4日云南铜业（000878）发布公告称华鑫证券杜飞、富国基金何牧于2022年11月3日调研我司。

具体内容如下：

一、公司基本情况介绍 云南铜业于 1998 年在深交所上市，是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司和核心平台。公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜企业。 2022 年前三季度，公司实现营业收入 980.52 亿元，同比增加 5.43%；利润总额 27.42 亿元，同比增加 12.12 亿元，增幅 79.16%；归属于母公司的净利润 14.81 亿元，同比增加 9.60 亿元，增幅 184.08%。公司前三季度利润实现较大幅增长，主要受益于 TC/RC 同比增加；硫酸价格同比上涨；公司持续开展降本增效行动，通过深化全要素对标、实施全周期成本管控、科技创新助力降本、加强资金管理等举措，为公司健康发展提供有力保障。

问：答交流

答：二、问交流

问：公司三季度经营业绩大幅增长的主要影响因素有哪些？

答：公司所属冶炼企业赤峰云铜上半年开展大修，三季度恢复生产后按照年度生产组织计划正常生产，产能释放，阴极铜产销量环比增加；公司采取稳健的套期保值策略，遵循期货与现货对应进行保值，因期现时间错配，部分期货盈利体现在三季度；三季度公司冶炼加工费有所增加；公司通过加快存货周转等措施提升盈利能力。

问：请赤峰云铜上半年开展检修，是公司年度统筹计划还是基于其他因素考虑呢？

答：赤峰云铜 2022 年度上半年集中检修属于公司 2022 年度生产组织中的安排事项，主要是熔炼炉、吹炼炉均达到例行年度大修周期，为计划内检修。

问：请介绍迪庆有色普朗铜矿的基本情况。

答：普朗铜矿位于迪庆藏族自治州香格里拉市东北部，是以铜为主，伴有钼、金、银等有色金属的特大型铜矿。2021 年末，普朗铜矿保有矿石量 80,901.53万吨，铜金属量 263.64 万吨。普朗铜矿是目前国内建成投产最大的自然崩落法地下矿山，也是国内智能化较高的矿山。

问：公司所属矿山企业的生产成本如何？

答：公司所属矿山由于其资源禀赋、所处的生命周期不同，成本也不同，其中普朗铜矿、大红山铜矿成本相对较低；羊拉铜矿等老弱矿山，成本相对较高。

问：公司后续在资源获取方面规划如何？

答：公司围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界一流铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。

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云南铜业（000878）主营业务：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜产业企业

云南铜业2022三季报显示，公司主营收入980.52亿元，同比上升5.43%；归母净利润14.81亿元，同比上升184.08%；扣非净利润14.33亿元，同比上升424.52%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入336.46亿元，同比下降0.09%；单季度归母净利润7.84亿元，同比上升191.51%；单季度扣非净利润7.5亿元，同比上升6758.39%；负债率63.01%，投资收益1.65亿元，财务费用5.64亿元，毛利率5.12%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4861.43万，融资余额减少；融券净流入2.13亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，云南铜业（000878）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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