生意社：经济羸弱、需求疲软 天然橡胶周度行情持续下行

图1：2022 年至今天然橡胶现货商品指数走势图

商品指数：生意社（100ppi.com）监测显示，10月21日天然橡胶商品指数为34.73，较昨日下降了0.17点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了65.27%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了27.31%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2022年10月至今天然橡胶主流价格走势图

商品行情：生意社（100ppi.com）监测显示，7月21日（周五）华东地区天然橡胶（宝岛全乳）现货主流行情11710元/吨左右，当周跌3.46%，环比跌3.38%，同比跌18.47%，；当前价位暂居9月7日11702元/吨之上，已是2022年至今近10个月天胶价格的倒数第二低，也是2021年10月21日至今的年度次低点，毫无往年“金九银十”的传统消费旺季特征，令广大从业者信心颇受打击。

图3：2022年天然橡胶行情周K柱状图

产业面：生意社（100ppi.com）监测显示，全球经济疲软、下行压力大，经济衰退预期及公共卫生事件多点影响，总体需求羸弱。产业面，供应端：近期东南亚和海南降雨减少、对割胶影响减弱，云南物侯条件良好、割胶正常，全球主产区天胶仍处季节性产胶高峰期、旺季供应宽松特征明显。需求面：国庆假期至今部分轮胎企业检修，开工需逐步恢复，当前开工率仍处低位，且轮胎库存高企、供应压力大，订单量及对天胶的采购需求持续疲弱。进口及库存面，新胶到港量逐步增多，国内库存维持累库状态。替代胶方面，本月至今顺丁、丁苯橡胶持续弱势下行，目前与天然橡胶价格相近，一定程度上会促进天然橡胶的采购需求，但因轮胎工厂开工下滑，原料胶下游需求持续疲弱。

近期热点：

1、据俄罗斯媒体15日报道，汽车行业研究机构-标准普尔全球移动日前发布的一则报告显示，欧洲能源危机使欧洲汽车行业面临巨大的能源成本压力，加之冬季来临前的能源使用限制或将导致汽车工厂停产。

2、根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，9月欧盟乘用车销量增长9.6%至787,870辆，连续两个月增长，8月为增长4.4%。然而，这一增长主要是由于2021年9月的比较基数较低，当时半导体短缺阻碍了汽车生产；在2022年前三个季度，欧盟乘用车市场收缩了9.9%至678万辆。这反映在大多数国家的表现中，该地区的所有主要市场在这九个月期间都面临亏损。意大利的跌幅最大（-16.3%），其次是法国（-11.8%）、德国（-7.4%）和西班牙（-7.4%）。

图5：2020-2022年天然橡胶年度现货行情走势对比图

后市预测：对后期经济的前景担忧会持续影响期货走势，公共卫生事件多点分布、产业面需求不好且原料胶供应过剩导致天胶走势偏弱；我国经济基调稳中求进，国内产胶区将于下月底开始季节性停割，对天胶行情将有一定支撑。综上预计，天然橡胶大概率仍将维持区间震荡态势，短期弱势为主。